水泥行業四季度表現疲軟 全年均價同比上行盈利下滑

2021-12-30 20:22:24

今年四季度,國內水泥市場一改以往沖擊全年價格高峰的走勢,整體表現疲軟。而在全年成本激增的背景下,行業延續多時的高盈利景象,或將出現下行。

四季度市場表現疲軟

2021年臨近尾聲,水泥行業延續多年的年末價格牛市行情,今年未再上演。

12月下旬,全國水泥需求繼續下降,一方面北方市場已處于傳統冬休淡季,另一方面華東、中南、西南等南方市場需求也不及往年同期水平。由于九、十月份水泥市場價格短期快速上漲,市場上漲空間似乎已被提前透支。

據中國水泥網監測,目前東北地區整體市場已經冬休,沈陽、遼陽、大連等中南部地區水泥價格繼續回落40-50元/噸。華東地區中江蘇南京、鎮江地區一些主要廠家公開通知下調散裝水泥價格30元/噸;福建地區市場需求持續偏弱,21日起區域一些主要企業開啟新一輪水泥價格下滑20-30元/噸;江西市場漸入淡季,需求銷量不濟,贛州地區部分廠家繼續下調水泥價格40-60元/噸。

不僅價格未有可觀表現,年末水泥市場供需也整體清淡。

數字水泥網數據顯示,2021年11月,因“能耗雙控”煤電供應緊張導致企業停限產的情況逐步緩解,水泥企業生產恢復正常,但重點工程和房地產項目施工進度緩慢,國內水泥市場需求弱勢未改,依舊表現低迷。

11月份,全國單月水泥產量同比大幅下降,且降幅繼續擴大,產量為近十年同期以來最低值;在連續3個月單月產量同比降幅達到兩位數以上后,1-11月全國累計水泥產量同比出現負增長。

2021年1-11月,全國累計水泥產量21.73億噸,同比下降0.2%,1-10月為增長2.1%,上年同期為增長1.2%;較2019年1-11月增長約1%,兩年平均增長約0.5%;11月份,全國單月水泥產量約2億噸,同比下降18.6%,環比下降0.9%。

時值年末,多地水泥行業也吹響了錯峰生產號角。

12月24日,江蘇省建材行業協會印發《2022年江蘇省水泥行業錯峰停窯及核查方案》的通知,要求江蘇省境內涉及熟料生產的23家企業,39條生產線全年停窯總天數不少于70天,其中:春節期間(1月1日—3月31日)停窯35天、梅雨高溫季節(6月1日—9月30日)停窯20天。

12月29日,云南省水泥協會也發布《關于2022年錯峰生產的工作安排》。文件要求,全省所有水泥熟料生產線應全面、有序開展錯峰生產。每條水泥熟料生產線錯峰生產天數基數為100天,協同處置城市生活垃圾及有毒有害廢棄物等任務的生產線不得少于70天,新投產生產線以實際投料時間為準。同比例進行折算停窯時間。

全年盈利或同比下滑

2014年,受市場供給過剩影響,水泥行業需求見頂,價格大幅下滑,行業企業盈利情況不佳。然而自2017年起,受供給側改革政策拉動,加之水泥行業錯峰生產推進,水泥市場景氣度逐步提升,價格中樞上移的同時,水泥行業盈利水平在2018年、2019年度不斷刷新歷史極值,2020年也成功抵御疫情影響,在一季度行業基本停滯的情況下,全年盈利水平維持了高位。

不過,2021年水泥行業或將受成本激增等因素影響,盈利水平同比出現回落。據中國水泥網&水泥大數據研究院預測,2021年水泥全行業利潤在1552.86億元左右,同比下滑15.28%。

分析顯示,2021年上半年,水泥行業供需兩旺,整體延續較高景氣度,三季度7、8月份進入傳統淡季量價齊降,9月份受限電限產影響供應大幅收縮,疊加需求有所走好,水泥價格創出歷史新高。但四季度水泥需求持續下滑,三季度的價格高位效應有所弱化,預計四季度水泥產量5.88億噸,同比下滑15.74%;水泥均價616.75元/噸,同比上漲32.88%。全年而言,預計2021年水泥產量23.59億噸,同比下滑0.73%,水泥均價501.25元/噸,同比上漲10.87%。

盡管水泥均價處歷史高位,但成本的急劇攀升疊加水泥產量下降,造成全行業利潤下滑。

2021年,國內煤炭均價突破1000元/噸,同比大幅上漲78.21%,水泥成本也隨之水漲船高。

生態環境部環境規劃院日前發布《“雙碳”背景下重點行業煤炭消費總量控制路線圖研究報告》報告公布的數據顯示,2019年我國火電、鋼鐵、水泥、煤化工四個重點行業煤炭消費總量為24.1億噸標煤,占全國煤炭消費總量86%,其中,電力行業煤炭消費占比最大,達到54%,其次是鋼鐵、煤化工和水泥行業,占比分別達到17%、9%和6%。

中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林此前接受證券時報·e公司記者采訪時就指出,自2021年以來,煤炭價格持續攀升,部分區域煤炭到廠價已超過1400元/噸,使得水泥生產成本增加。分季度看,一季度因量價齊升,利潤同比增長13.2%,二季度受價格下行影響,利潤同比下降13.2%。

2022年利潤有望修復

伴隨市場波動,加之我國能源保供一些列措施的助力,今年10月份以來,我國煤炭價格短時間內“腰斬”,當前市場供應充足,煤價已回歸合理區間。

卓創分析師趙渤文認為,2022年的商品價格重心或將較2021年有所下降。從宏觀層面看,大宗商品市場的“牛市”已經結束,2022年將進入一個較為長期的“磨頂”過程。

煤炭成本有望整體回落的同時,2021年水泥行業龍頭大舉并購,2022年水泥市場的整合仍將持續。

2021年12月,中國建材水泥板塊業務完成深度整合,整合后的天山水泥成為行業內產能最大的水泥企業,持有中聯水泥100%股權、南方水泥99.9%股權、西南水泥95.7%股權及中材水泥100%股權,擁有熟料產能約3億噸、商品混凝土產能約4億立方米、骨料產能約1.5億噸。

而另一水泥行業巨頭海螺水泥近年來也加快并購步伐。12月21日,西部建設披露定增預案,海螺水泥作為戰投方認購17.6億元,發行完成后將持有西部建設16.3%股份,成為后者第二大股東。而今年8月海螺水泥公告,擬4.43億元收購主營光伏發電等業務的海螺新能源公司100%股權,為水泥生產提供電力支持。截至三季度末,海螺水泥還持有上峰水泥2026.56萬股股份,持股比例為2.53%。

12月29日,工信部網站發布的《“十四五”原材料工業發展規劃》顯示,2020年我國原材料工業增加值占規模以上工業的27.4%,水泥、平板玻璃等產量連續多年保持世界第一。前10家水泥企業集團產業集中度達到58%。

中國水泥網&水泥大數據研究院預計,2022年水泥價格中樞整體抬升能在一定程度上彌補產量損失,疊加煤炭價格重心下移,成本壓力有所緩解,同時競爭格局持續優化,集中度提高,行業高質量、增效益發展趨勢得到有力保障。綜上理由,2022年水泥產量在22.85億噸左右,水泥均價將有所提高,全年利潤或在1698.81億元,同比提升9.4%左右。

(文章來源:證券時報·e公司)

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