“穩增長”基調不變 金融地產板塊漲勢或延續

2022-01-09 20:18:50

新能源產業鏈大跌一周,地產產業鏈則延續了2021年12月央行降準后的上漲態勢,2022年首個交易周A股繼續“冰火兩重天”的結構性行情,“均值回歸”和“估值修復”或將繼續主導跨年行情走勢。

在第一財經記者采訪的資深業內人士看來,預計地產產業鏈的反彈行情依然有空間,“跨年行情”的風格轉換將會延續,接下來金融股也有繼續補漲的可能。另外,雖然市場高低切換已經開始,但公募基金并沒有明顯的調整倉位到低估值板塊。

2021年3月底,指數調整基本結束后,接下來每個季度A股都有明顯的結構性風格特征,比如第二季度的新能源汽車產業鏈,第三季度異軍突起的周期股,到12月新能源產業鏈階段性見頂,而地產產業鏈則一掃近一年的頹勢,接棒上漲行情。

“短期地產產業鏈還可以繼續持股”,深圳一位11月就從新能源切換到地產產業鏈的私募人士向第一財經記者表示,12月開始已經有各種“穩增長”的措施托底,但春節前后相關企業訂單的改善并沒有立即兌現,預計板塊的漲勢有可能延續到3月,到時候可能會有基本面兌現的相關利好。

“金融、地產聯袂上漲依然可以繼續”,深圳誠諾資產管理公司合伙人兼研究總監胡宇向第一財經記者表示,2021年下半年地產板塊在政策超調之后就有趁低吸納的機會,當時市場主流逐漸形成一種共識——房地產行業已經成了明日黃花、落日余暉,地產股也就變成了便宜貨無人問津;然而“房地產行業”和“地產股”兩者是不同的概念,最大區別是地產股依然非常便宜,而房價并不便宜。

玄甲金融CEO林佳義認為,低負債頭部地產企業以及相對穩健的產業鏈,包括低估的家電、家裝等頭部企業,由于行業規模依舊比較大,短期行業規模的下修有限,低估值的情況下性價比非常顯著,隨著行業銷售觸底、環比提升,原材料壓力環節回歸常態,盈利能力持續回升,極端低估的市盈率估值得到修復也是必然。

也有市場人士認為,當前房企風險事件不斷,公募基金也并未明顯調倉,價值股在第一季度后期可能會出現不及預期的情況。

廣發證券策略分析師戴康表示,今年初以來全球主要經濟體的股市中,能源、工業、金融、地產等價值風格普遍領漲,主要源于“勝率”和“賠率”邏輯的共振修復。從“賠率”視角來看,當前A股價值風格占優,科技賽道股相比“穩增長”價值股相對估值和基金持倉均處于高位,A股價值風格的穩增長“勝率”處于“預期提升”中。不過這種情況大概率在第一季度后期的兌現不及預期,當前公募基金雖然在積極調倉,但尚未明顯換倉到價值股。

金鷹基金認為,房企風險事件不斷,短期內地產投資仍較難轉向。展望2022年,企業盈利增速預計下行,流動性將保持中性偏寬松,整體上市場仍將以結構性行情為主。

(文章來源:第一財經)

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